運價(jià)上漲船不夠用，油船好日子長(cháng)著(zhù)呢

《勞氏日報》近期發(fā)布的油輪市場(chǎng)年中展望指出，油輪市場(chǎng)從2022年初開(kāi)始復蘇，盡管石油峰值即將到來(lái)，新造船價(jià)格也創(chuàng )下歷史新高，且脫碳和未來(lái)燃料依然存在不確定性，但地緣沖突因素抵消了OPEC減產(chǎn)以及石油需求增長(cháng)放緩帶來(lái)的影響，今年仍然是油輪的黃金期，這樣的好日子將持續到2025年。

供需情況

挪威投資銀行Cleaves Securities近期也上調了對油輪市場(chǎng)的預測，該機構表示，紅海緊張局勢將對油輪運價(jià)、需求以及資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生影響。

Cleaves Securities上一次發(fā)布油輪市場(chǎng)預測是在4月底。“我們對供給側的預測基本保持不變，只是在今年迄今為止VLCC新船簽約高于預期的基礎上增加了一些訂單量。”

“在需求側，我們現在預計紅海航運中斷將持續到2025年，從而會(huì )在2024年下半年帶來(lái)一些額外需求。”

2024年的平均油輪需求量為6.23億載重噸（之前估計的數字為6.18億載重噸），比2023年6.04億載重噸的需求量要高。

VLCC、蘇伊士型、阿芙拉型/LR2、巴拿馬型/LR1型油輪各年交付量

Cleaves Securities預計，今年的油輪交付量將從2023年的1000萬(wàn)載重噸增至1100萬(wàn)載重噸，而2025年將增至1700萬(wàn)載重噸。2024年的新造油輪訂單即將達到3600萬(wàn)載重噸，高于去年的3500萬(wàn)載重噸。

據《勞氏日報》報道，盡管訂單活動(dòng)有所增加，但油輪新造船依然比較緊缺，這也導致轉售交易加速增長(cháng)。2024年前5個(gè)月內訂購的油輪共有175艘，其中大部分將于2027年以后交付。

兼并和收購也是獲取現代船舶的少數可行方式之一。阿布扎比國家石油公司旗下Adnoc L&S公司在6月初宣布以10億美元收購Navig8就是這樣的選擇。

運價(jià)上升

Cleaves Securities還指出，油輪利用率將從去年的93.8%上升到2024年的95.8%，到2025年再上升到98%，這一數字比之前的預測高了1.1%。

Cleaves分析師認為，這將進(jìn)一步推高運價(jià)。

目前，VLCC即期收益基本上每天52640美元，比之前預測的增加了2200美元。到2025年，這一數字將升至每天80000美元。

據評估，一艘船齡為5年的VLCC今年的價(jià)值為1.19億美元，上漲了100萬(wàn)美元，而同樣一艘船在2025年的價(jià)值可能達到1.35 億美元，上漲800萬(wàn)美元。

盈利和資產(chǎn)價(jià)值的上升也導致了上市油輪公司股價(jià)的上調。

Cleaves建議“買(mǎi)入”Frontline、International Seaways、Scorpio Tankers和Ardmore Shipping等船東。

John Fredriksen旗下的Frontline和希臘公司Okeanis Eco Tankers是最佳選擇，前者的股價(jià)有46%的上漲空間，后者的股價(jià)可能上漲40%。

據船舶經(jīng)紀公司BRS評估，從VLCC到MR型油輪，今年迄今為止平均油輪收益同比增長(cháng)了25%。

油輪短缺

在近日舉行的Marine Money Week油輪座談會(huì )上，Hafnia、Ardmore Shipping以及d’Amico International Shipping等知名油輪公司的高管們紛紛認為，未來(lái)燃料的不確定性可能導致油輪短缺。

Hafnia首席執行官Mikael Skov表示：“我們（在未來(lái)燃料方面）長(cháng)期投資不足。每個(gè)人都認為（向未來(lái)燃料）的過(guò)渡會(huì )在一夕之間發(fā)生。但實(shí)際上，我們看到石油和天然氣仍在繼續增長(cháng)。”

“我最擔心的是，我們的船會(huì )不夠用。”

當被Jefferies首席航運分析師Omar Nokta問(wèn)及如果訂造新船會(huì )選擇哪種推進(jìn)方案時(shí)，Ardmore Shipping首席執行官 Anthony Gurnee表示：“不幸的是，對于下一代船舶來(lái)說(shuō)，未來(lái)燃料可能還是燃油。關(guān)鍵在于提高船舶的效率，所以我們可能會(huì )選擇效率很高并具有某種雙燃料就緒狀態(tài)的傳統燃料動(dòng)力船。”

Cleaves Securities認為，明年的船舶需求將上升到6.46億載重噸。今年和明年的需求增長(cháng)率分別為3.2%和3.6%，而油輪船隊供應增長(cháng)率分別只有1.1%和1.3%。