油輪供應鏈大調整

油輪市場(chǎng)噸海里需求全面上升，將助推運價(jià)維持在較高水平。船舶經(jīng)紀公司Gibson在其最新周報中表示，紅海仍然是大多數油輪的禁區，通過(guò)對原油和成品油貿易的研究發(fā)現，成品油運費的波動(dòng)性遠高于原油市場(chǎng)。但這兩個(gè)板塊都不得不調整供應鏈，以應對運費和大宗商品價(jià)格的變化。

Gibson表示，在成品油市場(chǎng)，自2023年初對俄羅斯實(shí)施制裁以來(lái)，中東成為歐洲最大的單一進(jìn)口來(lái)源。此后，歐洲增加從美國進(jìn)口。2024年至今，美國對歐洲的成品油出口是2023年同期的近三倍，而蘇伊士運河以東的出口量下降了近20%，主要歸因于對俄油制裁以及美國成品油擁有價(jià)格優(yōu)勢。

與歐洲相比，從中東/印度到蘇伊士河以東地區的貿易量略有增加，這是由于該航線(xiàn)面臨的物流瓶頸較少，而且該地區成品油供過(guò)于求，中間餾分油的煉油利潤率面臨壓力。俄羅斯的成品油出口繼續受到無(wú)人機襲擊煉油廠(chǎng)的影響。

在原油市場(chǎng)，貿易量也受到類(lèi)似影響，歐洲煉油廠(chǎng)盡可能進(jìn)口物流風(fēng)險較小的原油。美國、圭亞那和巴西再次從中受益。來(lái)自中東的原油進(jìn)口量有所下降，使得VLCC船型獲益，不少貨物從蘇伊士型油輪轉移到好望角航線(xiàn)上更具規模經(jīng)濟效益的VLCC上。

從宏觀(guān)層面來(lái)看，得益于繞航，油輪噸海里需求全面上升，但總體貨量有所下滑�？偟膩�(lái)說(shuō)，這突顯了全球原油、成品油和相關(guān)貨運市場(chǎng)如何應對重大物流挑戰。但需要注意的是，未來(lái)隨著(zhù)供應鏈恢復和地緣政治局勢趨穩，油輪市場(chǎng)或將面臨下滑風(fēng)險。