二手油船價(jià)格將迎下調？

在紅海危機帶來(lái)強勁的貨運市場(chǎng)刺激下，二手油輪船價(jià)“水漲船高”。不過(guò)，船舶經(jīng)紀商Allied Shipbroking（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Allied”）認為，船價(jià)可能即將迎來(lái)向下調整。

Allied 在其最新的周報中指出：“貨運市場(chǎng)條件的改善通常會(huì )刺激買(mǎi)賣(mài)船市場(chǎng)的活動(dòng)，并導致資產(chǎn)價(jià)值面臨上升壓力。然而，在許多情況下，這種正相關(guān)關(guān)系會(huì )失效。我們可以看到，銷(xiāo)售量增加，船價(jià)上漲，而運費卻在下降；或者是買(mǎi)賣(mài)船市場(chǎng)處于停滯狀態(tài)，船價(jià)仍然保持相對較高。航運市場(chǎng)因果關(guān)系模糊不清，為新觀(guān)點(diǎn)留下了更多空間。換言之，買(mǎi)賣(mài)船市場(chǎng)的流動(dòng)性并不總是可靠反映良好運費狀況的指標，而且任何資產(chǎn)價(jià)格水平的強勁趨勢通常標志著(zhù)正在發(fā)生的長(cháng)期變化，可能不僅僅是一次周期性的購買(mǎi)熱潮。”

Allied 按照不同船舶尺寸和兩個(gè)船齡類(lèi)別分析了近年油輪買(mǎi)賣(mài)船市場(chǎng)活動(dòng)（見(jiàn)下圖），并使用 5 歲和 15 歲船舶的價(jià)格曲線(xiàn)作為資產(chǎn)價(jià)格趨勢的參考。圖表顯示，價(jià)格和活動(dòng)之間似乎存在著(zhù)明顯的聯(lián)系。2022 年大部分時(shí)間的強勁流動(dòng)性反映在同期資產(chǎn)價(jià)格的上漲。同樣，活動(dòng)放緩也導致價(jià)格暫時(shí)停滯。

唯一的偏差是2023年第二季度蘇伊士型油輪的強勁勢頭，導致價(jià)格水平立即飆升，但隨著(zhù)季度活動(dòng)的崩潰，價(jià)格也迅速下降。從最近的買(mǎi)賣(mài)船市場(chǎng)現狀來(lái)看，在經(jīng)歷2023年第三季度的低迷之后，過(guò)去幾個(gè)季度成交量穩步上升，價(jià)格再次出現小幅增長(cháng)。

Allied表示：“一個(gè)合理的問(wèn)題是，流動(dòng)性良好的市場(chǎng)是否能預示下一次價(jià)格跳漲？盡管聽(tīng)起來(lái)很誘人，但在高價(jià)格區間，過(guò)剩需求很少見(jiàn)。然而，目前市場(chǎng)信號顯示基本面穩健，足以維持強勁的支持水平，同時(shí)下行風(fēng)險相對較小。”

“目前，飭砍�龄船稉砟强�λ坪跏且幌釤粽�。连续三更w徑鵲募徑繞驕�水苿�ú話(huà)��� 2024年第一季度期間VLCC的躍升）可能已經(jīng)預示著(zhù)價(jià)格和購買(mǎi)興趣的某種形式的上限（或成熟狀態(tài)）。除了短暫的復蘇和投機性波動(dòng)之外，壓力最終會(huì )顯現，而且可能不會(huì )太遙遠。相反，在船隊增長(cháng)潛力方面的有利觀(guān)點(diǎn)，可以在此期間保護現代資產(chǎn)中看似‘膨脹’的價(jià)格。”Allied 總結道。