二手油船價格將迎下調？

在紅海危機帶來強勁的貨運市場刺激下，二手油輪船價“水漲船高”。不過，船舶經紀商Allied Shipbroking（以下簡稱“Allied”）認為，船價可能即將迎來向下調整。

Allied 在其最新的周報中指出：“貨運市場條件的改善通常會刺激買賣船市場的活動，并導致資產價值面臨上升壓力。然而，在許多情況下，這種正相關關系會失效。我們可以看到，銷售量增加，船價上漲，而運費卻在下降；或者是買賣船市場處于停滯狀態，船價仍然保持相對較高。航運市場因果關系模糊不清，為新觀點留下了更多空間。換言之，買賣船市場的流動性并不總是可靠反映良好運費狀況的指標，而且任何資產價格水平的強勁趨勢通常標志著正在發生的長期變化，可能不僅僅是一次周期性的購買熱潮。”

Allied 按照不同船舶尺寸和兩個船齡類別分析了近年油輪買賣船市場活動（見下圖），并使用 5 歲和 15 歲船舶的價格曲線作為資產價格趨勢的參考。圖表顯示，價格和活動之間似乎存在著明顯的聯系。2022 年大部分時間的強勁流動性反映在同期資產價格的上漲。同樣，活動放緩也導致價格暫時停滯。

唯一的偏差是2023年第二季度蘇伊士型油輪的強勁勢頭，導致價格水平立即飆升，但隨著季度活動的崩潰，價格也迅速下降。從最近的買賣船市場現狀來看，在經歷2023年第三季度的低迷之后，過去幾個季度成交量穩步上升，價格再次出現小幅增長。

Allied表示：“一個合理的問題是，流動性良好的市場是否能預示下一次價格跳漲？盡管聽起來很誘人，但在高價格區間，過剩需求很少見。然而，目前市場信號顯示基本面穩健，足以維持強勁的支持水平，同時下行風險相對較小。”

“目前，飭砍�龄船稉砟强�λ坪跏且幌釤粽�。连续三更w徑鵲募徑繞驕�水苿�ú話��� 2024年第一季度期間VLCC的躍升）可能已經預示著價格和購買興趣的某種形式的上限（或成熟狀態）。除了短暫的復蘇和投機性波動之外，壓力最終會顯現，而且可能不會太遙遠。相反，在船隊增長潛力方面的有利觀點，可以在此期間保護現代資產中看似‘膨脹’的價格。”Allied 總結道。