下半年市場(chǎng)看漲！國航遠洋：超70%自營(yíng)運力布局至外貿航線(xiàn)

近日，國內干散貨船東福建國航遠洋運輸（集團）股份有限公司（833171）在最新投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，一季度已將超70%自營(yíng)運力布局至外貿航線(xiàn)，繼續看好下半年市場(chǎng)走勢。

公司今年上半年度業(yè)績(jì)增長(cháng)較好，下半年航運增長(cháng)的預期如何？

答：尊敬的投資者，根據公司披露的《福建國航遠洋運輸（集團）股份有限公司 2024 年半年度業(yè)績(jì)預測公告》，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為6,000-8,000 萬(wàn)元，較上年同期的增長(cháng)區間預計為 263.27%-384.36%。

據統計，2024 年年初至 6 月 11 日 BDI 均值為 1821.25 點(diǎn)，同比去年同期 BDI均值 1161.25，大幅上漲 56.84%。預計下半年隨著(zhù)航運脫碳政策的進(jìn)一步趨嚴，國際海事組織（IMO）環(huán)保新規和歐盟碳關(guān)稅（CBAM）的擴展，一定程度上增加航運行業(yè)的壁壘，疊加船舶新一輪的置換周期，國際航線(xiàn)船舶運力將出現局部供不應求的情況，同時(shí)地區突發(fā)事件以及天氣因素帶來(lái)的區域性運力緊張局面將成為“新常態(tài)”，有效運力供給受到較大影響沒(méi)有較大緩解的前提下，同時(shí)下半年也將迎來(lái)干散貨運輸的季節性旺季，從市場(chǎng)供需基本面分析，我們認為干散貨航運市場(chǎng)下半年的運價(jià)會(huì )有一個(gè)較好上升的趨勢。

公司 2022 年至今已下單多艘新造船舶，是否會(huì )對老舊船進(jìn)行更新，新造船投入營(yíng)運后對公司 2024 年和 2025 年的業(yè)績(jì)增長(cháng)預期怎樣？

答：尊敬的投資者，公司今年在 5 月份和 6 月份共有兩艘 7.6 萬(wàn)噸新型節能型散貨船投入運營(yíng)，按照約定 2024 年將還有 4 艘新船陸續下水投入運營(yíng)，同時(shí)公司于 2024 年以來(lái)已審議并披露了出售兩艘老舊船的公告，公司通過(guò)上述優(yōu)化公司的運力結構措施，將有效提高公司的運力規模和運營(yíng)效益。根據 BIMCO 預測全球干散貨運輸運量需求將分別在 2024 和 2025 年增長(cháng) 1%和 1.5%。根據《世界海運》提供的信息，世界銀行預計全球貿易量 2024 年將增長(cháng) 2.3%，好于 2023年的 0.2%，預計 2025 年全球貿易量增長(cháng) 3%，在全球經(jīng)濟溫和復蘇的大環(huán)境下，海運需求將繼續穩步增長(cháng)。因此，新造船投入營(yíng)運后對公司 2024 年和 2025 年的業(yè)績(jì)增長(cháng)預期將產(chǎn)生積極影響。

公司近幾年外貿航運的收入占比都在增長(cháng)，在新船投入經(jīng)營(yíng)后，是否投入到外貿航線(xiàn)，外貿航運的收入和利潤未來(lái)增長(cháng)趨勢如何？

答：尊敬的投資者，外貿運輸業(yè)務(wù)收入占比從 2022 年的 49%上升至 2023 年的 58%，鑒于 2024 年上半年 BDI 指數大幅上漲，而同期 CBCFI 出現下降，航運業(yè)務(wù)中外貿毛利率遠高于內貿毛利率，2024 年一季度公司將超過(guò) 70%的自營(yíng)運力布局到外貿航線(xiàn)，外貿相比內貿盈利更強，外貿占比提升助力公司盈利改善。

2023 年 1 月至 2024 年 3 月公司簽署了 10 艘船的建造合同，總投資金額超 23億元，上述新增運力將根據市場(chǎng)情況投入到相應的內貿或外貿航線(xiàn)，其中 89000載重噸級船船專(zhuān)門(mén)從事外貿航線(xiàn)運營(yíng)，占新增運力比近 50%。上述 89000 載重噸級船船不僅智能及綠色裝備配置高，應用了船舶智能系統，同時(shí)其經(jīng)濟指標優(yōu)秀：通過(guò)將其與目前市場(chǎng)上的 82000 和 85000 載重噸船的經(jīng)濟數據進(jìn)行比較，在多裝貨物 4000-7000 噸的情況下，燃油油耗預計低 0.54-1.39 噸/天。因此，上述船舶投入運營(yíng)后，隨著(zhù)運力逐漸增長(cháng)，公司航運業(yè)務(wù)收入，包括外貿航運將出現較大幅度增長(cháng)，同時(shí)，基于新船優(yōu)異的經(jīng)濟指標和節能水平，在同等運價(jià)情況下，公司的毛利率也將出現較大提升。